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　　本报记者 李豪悦

　　3月25日，泡泡玛特国际集团（以下简称“泡泡玛特 ”）发布2025年全年业绩 ，公司营收首次突破300亿元 。财报显示，2025年公司实现收益371.20亿元
，同比增长184.7%；实现本公司拥有人应占溢利127.76亿元，同比增长308.8%；经调整净利润130.84亿元 ，同比增长284.5%
。

　　泡泡玛特董事长兼CEO王宁在业绩说明会上表示：“泡泡玛特的定位始终是一家卖产品 、做渠道的潮流文化娱乐公司
，以IP为核心的集团化和国际化始终是公司发展的两大战略方向。
”

　　2025年，泡泡玛特的全球化布局进入收获期 。财报显示 ，中国市场全年营收208.51亿元
，同比增长134.6%
。截至2025年底，泡泡玛特在全球运营630家门店 ，全年净增109家。

　　泡泡玛特首席运营官司德向《证券日报》记者表示：“2026年
，公司在美国市场的门店将从72家增加到100家 。同时，公司也将加强线上官网的建设以及本土设计师的挖掘。目前 ，美国市场的团队成员已经达到2000人
，未来，公司将以美国为核心市场进行战略性布局 ，将其打造为辐射整个美洲区域的关键支点
。”

　　IP是泡泡玛特的核心资产。财报显示，泡泡玛特全年共有17个艺术家IP收入过亿元
、6个IP营收超过20亿元 。其中
，LABUBU所属的THE MONSTERS全年营收141.61亿元，同比增长364.5% ，占总收入比重达38.1%
。据披露
，2025年LABUBU销量超过1亿只。其他头部IP同样表现强劲 。具体来看，SKULLPANDA全年营收35.40亿元 ，CRYBABY全年营收29.29亿元
，MOLLY全年营收28.97亿元，DIMOO全年营收27.77亿元 ，星星人作为新晋黑马全年营收20.56亿元
。此外
，泡泡玛特授权IP全年收入33.82亿元，占比9.1%。

　　值得一提的是 ，泡泡玛特的IP运营正在从潮玩单品向多元业态延伸 。2023年在北京落地的泡泡玛特城市乐园
，已成为其IP与消费者互动的重要载体
。司德表示：“泡泡玛特乐园当前仍处于扩建阶段，运营面积虽小 ，但整个乐园的客流和收入都获得了高速增长。我们通过很多细节经营，孵化了甜品业务、IP明星朋友业务 。今年夏天
，乐园1.5期将建成开业，2027年将开始乐园的2期建设
。 ”

　　“我之前提到过LABUBU是一座金矿 ，我们针对这座金矿的挖掘才刚刚开始。不只是电影 、乐园
，还有甜品店和饰品店，我们的小家电也即将在今年4月份上线 。
”王宁说。

　　谈及泡泡玛特IP商业化边界的拓宽 ，上海夏至良时咨询管理有限公司高级研究员杨怀玉对《证券日报》记者表示：“泡泡玛特核心用户群体的消费延展性极强
，当LABUBU的IP形象出现在甜品店或家电产品上时，本质是在满足同一批用户的情感消费需求
。未来在泡泡玛特精细化运营下 ，其IP的覆盖领域将会越来越广。”

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责任编辑：高佳